现在政府已经有迹象采取措施,控制上市公司去海外上市和外资在中国的投资,近几年仅英国就吸收了40多家中国公司上市,去年有6.4万家中国公司获得了海外投资.笔者认为,这里面除了议论较多的中国公司或资产以非常低廉的价格买给国外,还有更深层次的原因.
由于中国巨额的贸易顺差，外汇储备越来越多，人民币升值压力越来越大。而我国是以外向性为主的经济，目前我国企业国际竞争力和自我保护能力还非常弱，很难承受人民币快速升值带来的压力。而政府由于担心对我国经济的冲击，不愿意人民币快速升值，这构成了我国目前经济领域的一对主要矛盾。
这种矛盾所带来的连锁反应：为避免人民币迅速升值所带来的严重危害，央行就会不断买进外汇来稳定汇率，这样基础货币中外汇占款越来越多，人民币就相对越来越少，为缓解这一状况，央行就会加大人民币发行速度，所谓货币供应量就会增加。货币量（特别是外汇）的增加会给利率带来压力，就要把利率维持在较低的水平。较低的利率水平也有利与拉开与外币的利差，缓解人民币升值压力。货币量供给增加和低利率，会使过剩的资金大量流向股市，这期间恰好是解决资本市场存在问题，大力发展资本市场的绝好时机。所以控制中国公司海外上市，把一些优秀、有发展潜力的公司留在国内上市至少有2点好处，既扩大了我国的资本市场的力量，又可以把中国迅速发展的成果留在国内，使国家真正从发展中受惠。但货币量供给增加和低利率带来通货膨胀的压力将越来越大，物价指数（CPI）上涨压力显现。当压力达到一定程度，就可能随时引发严重的通胀危机。
为缓解这一连锁反应可能带来的危害，政府和央行所愿意看到的是人民币尽可能控制在一定速度上升值。但如果操作不当，如升值的速度太慢，与外汇储备增长速度不协调、货币供应增长太快，上述的连锁反应持续加强，就可能会引起严重的通货膨胀危机。而外资的大量流入，客观上增加了人民币升值的压力，增加了这一连锁反应，增加了通胀的风险。
基于此，政府积极采用行政手段进行干预，都是非常英明的。现在政府已经有迹象采取措施,控制上市公司去海外上市和外资在中国的投资,近几年仅英国就吸收了40多家中国公司上市,去年有6.4万家中国公司获得了海外投资.笔者认为,这里面除了议论较多的中国公司或资产以非常低廉的价格买给国外,还有更深层次的原因.
由于中国巨额的贸易顺差，外汇储备越来越多，人民币升值压力越来越大。而我国是以外向性为主的经济，目前我国企业国际竞争力和自我保护能力还非常弱，很难承受人民币快速升值带来的压力。而政府由于担心对我国经济的冲击，不愿意人民币快速升值，这构成了我国目前经济领域的一对主要矛盾。
这种矛盾所带来的连锁反应：为避免人民币迅速升值所带来的严重危害，央行就会不断买进外汇来稳定汇率，这样基础货币中外汇占款越来越多，人民币就相对越来越少，为缓解这一状况，央行就会加大人民币发行速度，所谓货币供应量就会增加。货币量（特别是外汇）的增加会给利率带来压力，就要把利率维持在较低的水平。较低的利率水平也有利与拉开与外币的利差，缓解人民币升值压力。货币量供给增加和低利率，会使过剩的资金大量流向股市，这期间恰好是解决资本市场存在问题，大力发展资本市场的绝好时机。所以控制中国公司海外上市，把一些优秀、有发展潜力的公司留在国内上市至少有2点好处，既扩大了我国的资本市场的力量，又可以把中国迅速发展的成果留在国内，使国家真正从发展中受惠。但货币量供给增加和低利率带来通货膨胀的压力将越来越大，物价指数（CPI）上涨压力显现。当压力达到一定程度，就可能随时引发严重的通胀危机。
为缓解这一连锁反应可能带来的危害，政府和央行所愿意看到的是人民币尽可能控制在一定速度上升值。但如果操作不当，如升值的速度太慢，与外汇储备增长速度不协调、货币供应增长太快，上述的连锁反应持续加强，就可能会引起严重的通货膨胀危机。而外资的大量流入，客观上增加了人民币升值的压力，增加了这一连锁反应，增加了通胀的风险。
基于此，政府积极采用行政手段进行干预，都是非常英明的。 |