目前市场对明年行情普遍持乐观态度，理由包括宏观经济增长拉动企业盈利增长、流动性过剩、估值等。但我认为除此之外，企业的成长和变革格外值得期待，说到底，企业的盈利增长和竞争力才是股票上涨的源泉。

    中国企业竞争力仍相对弱小

    不可否认，与中国经济各个产业的强大竞争力相比，中国企业还是比较弱小的。相对国外巨型跨国公司，中国的大型公司也是相对弱小的。在2006年全球500强中，中国内地企业入围的只有20家，不仅大大低于美国、日本等国的数量，也低于中国经济总量在世界经济中的占比。而且入围公司主要分布于石油、电力、银行、电信、保险、冶金等垄断行业中，均为大型国有控股企业，并且它们的业务主要集中于国内，与其他国家主要为私营企业及国际化经营形成反差，国际竞争力和知名度甚至不如印度企业。

    而中国经济真正的崛起，需要有一大批优秀的具有强大国际竞争力的跨国企业崛起。日本70年代经济成长的过程，就伴随着企业的壮大和国际品牌的崛起，它们也成功促进了产业结构的升级。

    制度变革促使企业涅磐

    伟大的经济终究会孕育伟大的企业。我们关注到，一系列变化正推动企业“凤凰涅”，成为真正的现代企业。

    政府对经济的直接管理已大幅减少，转而更多地通过股权行使股东权利，日常经营完全下放于企业管理层。政府的地方保护主义也有望进一步减少，这有助于企业的并购重组。

    在制度安排方面，股权分置改革使各类股东利益趋于一致。同时，以宝钢试点方案的推出为标志，即将推广的股权激励制度将使管理者和股东的利益趋于一致，这对改善公司治理、培育职业企业家阶层具有划时代的意义。股权分置和股权激励从某种意义上意味着中国的“企业元年”已经到来。

    资本市场规模将迅速壮大，能够充分发挥资源优化配置的作用，支持优势企业做大做强。国内企业研发投入也有大幅增长，经合组织的一份最新报告显示，在过去一年中，中国企业研发投入的增幅超过20%，2006年的研发投入有望超过日本。

    中国是世界上竞争最激烈的市场之一，要求更敏锐的反应能力、执行力和成本控制力。相信在中国市场脱颖而出的企业，如果在研发投入、品牌建设、文化融合、跨国管理等方面有足够的投入，在跨国经营中胜出的概率也很大。