“我们的未来不是梦。”北方某家信托公司的负责人套用了一句歌词来形容他们对资产证券化业务的“看重”。他表示，虽然信托公司开展这项业务所得的收益占比很低，但由于期限长、规模增长空间很大，因此，从数量上来讲信托公司还是能获得巨大的绝对收益。

    记者了解到，第二批银行信贷资产证券化试点，在规模上国务院也不再有具体的数量限制，只不过监管部门本着规范运作的理念作了一个初步限定，总额为600亿元；而且，资产的选择范围也有所扩大，信用卡、消费贷款、不良资产也都纳入了证券化标的。

    很显然，目前仅有130亿元规模的银行信贷资产证券化市场发展前景十分广阔。惠誉评级公司董事总经理史凯文也预计，2007年中国资产证券化产品的发行量将会迅速增长，产品数量将从2005年的2个、2006年的1个激增至2007年的10个，总发行量将是此前任何一个年度的5至10倍，发行额将达500亿至1000亿元。

    中信信托公司副董事长姚海星表示，信贷资产支持证券的量是相当大的，期限也长，这无疑给信托公司带来巨大的市场机遇和一个能够长期稳定盈利赚钱的业务模式，其完全有可能把它发展成为主营业务之一。

    “虽然我们公司还不满足成为受托人的条件，但公司领导非常重视这块业务，已经成立专门的小组研究该业务。”一信托公司研究人员向记者说，目前在理财方面几乎每个金融机构都可以从事，信托公司并不存在什么专属业务优势，资产证券化给信托公司带来了新的机遇。

    理想离现实有多远

    信托公司要想从资产证券化获取更多的利润并不那么简单。众多业内专家指出，尽管我国资产证券化市场前景一片光明，但一两年之内很难有爆发式增长。从国内现有的资产证券化市场来说，其产品不但规模有限，而且缺乏流动性，相对于发行时的积极认购，成交量一直表现不活跃。

    最新统计表明，10月份沪深两交易所共达成成交要约10只产品，成交19笔，总成交量为352.9万份，比9月份略有增长，因缺乏成交量支撑，且各产品间续交易，交易市场上各证券化产品价格波动幅度不大，最大波幅仅为1.96%。

    “银行现在进行证券化缺乏内在动力”，分析人士指出，很多银行进行证券化业务也许使它的业务构成更加完善，报表更加“充实”的因素。但是，拿出优质资产进行证券化，既增加了中间业务的损失，又使银行白白地把自己优质资产的收益与他人共享，在一定程度上也会降低它们从事证券化的愿望。

    与此同时，按照通常惯例，信托公司做资产证券化产品大约是万分之几的回报率，低于公司发行的其他集合信托计划。

    “信贷资产证券化运作会越来越规范，这就需要信托公司严格按公募和资本市场要求进行规范操作，信托公司没有完善的治理结构和风险控制体系，根本不可能承揽这类业务。”姚海星如是说。