保险资金投资商业银行股权是财务投资，不是战略投资

　　主持人：郝老师，在上个月16号保监会对外发布《关于保险机构投资商业银行股权的通知》，这个通知是允许保险机构投资境内国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行这些未上市银行的股权。您怎么看？

　　郝演苏：保险资金要找到资金通道，宁可把它看作政府允许保险公司购买非上市公司的股权，是财务投资，我不把它看成战略投资，战略投资是掌控，财务投资就获得利益，分红，这样看起来可能比较简单一点。

　　方志男：对保险公司来讲，财务投资的渠道是两个概念，第一本业经营，这些资金的运用。如果资金运用上面能够得到更大的收益，在混业经营是更健康的。

　　主持人：为什么不允许超过两家商业银行保险公司进入中国投资？

　　郝演苏：还是从风险各方面的考虑。

　　主持人：为什么不是三家、四家？

　　郝演苏：我们算一下，我提到了一个事实，在中国主要的资产集中在几家公司，多数公司包括内资公司没有这个，如果参股1、2个百分比就非常大了。全中国保险业加起来相当于交通银行。总体来讲，保险的力量是有限的。给它一个资金多元的运用通道，是保险正常运转，保证应有的收益，对产品，对消费者是有好处的。我想把政府允许保险资金进入购买银行股票，看作投资行为，为了获得受益吧了，不要把它和银行的紧密合作，因为你持有1%、2%的股份能怎么样吗，这个东西有点异想天开了，甚至进入董事会就很小了，所以不会改变一些合作格局，这是财务上的安排。

　　主持人：反过来，银行业现在对参股的保险公司有很强的欲望，监管部门如何规范呢？

　　郝演苏：上个星期刚刚从台湾回来，台湾金融监管委员会下面设立了三个局，综合经营是一个趋势，未来在这种情况下，银行希望把它的业务主角向保险渗透也是很正常的。因为银行有固定的服务平台和客户群，而且现在几乎国内所有的银行，我们在储蓄所里有一个专门的理财(相关:证券 财经)专柜，提供个人的理财服务，是多方面的。这是整个全球的金融一个趋势。只不过我们国家目前防止金融风险的交叉传递，在监管上很多事情目前的把握力度不到位，但事实上这是一个趋势罢了。

　　主持人：金融混业是一个趋势？

　　郝演苏：对，大家表示这样的想法和态度。

　　方志男：在混业经营上，只要是资源能够达到共享。　　
 
    主持人：郝老师有一个数据显示，到今年9月末，我国总共批准11家保险公司进入境外投资，总共大概有35亿美元，您觉得QDII对保险资金的运用上能否真正起到效果？

　　郝演苏：就是获得通道，就是尽量分散投资。既然境外有机会，有市场，在政府有限比例控制下，适度地向海外的基金包括相关允许的产品进行投资，也是增加保险公司收入来源的渠道。

　　主持人：说保险公司增加对外投资额度，有利于缓解人民币升值，您怎么看？

　　郝演苏：比例太小，有那么大影响力吗？大概04年政府批准保险公司可以进入股市，股市开始一片叫好，保险公司进入股市，股市低迷，可以把股市抬起来，5%才一百个亿，对中国股市一天的量不可能的，而且是多家，不是一家公司，每个人看法不一样，一百个人的看法、观点基本不同，所以他的选择是不同的。
 
    郝演苏：很多公司对5%的资金进入股市是相当保留的，应该是还没有完。

　　主持人：信诚有资金进入股市吗？

　　方志男：这个是上面的规划。

　　保险业回归A股可以更快地成长

　　主持人：看保险业“十一五”规划提到要推动符合条件的保险公司整体改制上市，最近的报道像平安保险、中国人寿都加速回归国内A股市场，郝老师您怎么看？

　　郝演苏：在中国经济发展，中国市场发展不太正常的情况，就是说中国的保险业可以在A股上市，但是我们的保险业务并没有走出去。通常在研究资本属性的时候有这样的说法，我是你的消费者，如果同时能够购买你的股票，我会对你的产品，对你的服务有很好的监控，否则我只是一个投资者而不是你的消费者，不是你的客户，目前中国的保险公司出现这样倒挂的现象，人保、人寿、平安都在海外上市，海外并没有他的客户，在这种状态下不公平。一个是中国的客户，如果想成为它的投资者，分享成长的利润，不可能。 再一个，既然我是你的客户，我为什么不可以通过购买你的股票方式来研究你，来分析你，同时监督你这个企业尽快地成长，包括有更好的产品，更好的服务。我们过去可能考虑在国内的集资、融资的承受力，包括各个方面的考虑。中国最好的三个保险机构是在海外上市，而且股市涨得很好，国外的投资者赚得很好，而国内投资者，国内的客户没有分享这个结果，而利润的形成是中国客户创造的，既然是中国客户创造，为什么不分享他的成长呢？这是应该的，这是必须的。

　　主持人：方总有什么看法呢？

　　方志男：这块更多谈到是影响中资保险公司，在合资这块，因为双方股东基本上具有实力都是在各自地方上市了，谈到的更多是目前所提到的中资。

　　主持人：郝老师，我们还看到“十一五”规划里还提到鼓励保险机构设立基金管理公司？

    郝演苏：有条件的资本运作还是围绕着如何在资本市场上能够高效率、低成本的运作，做出这样的考量。中国市场本身在发展中，人才很缺，并不能说没有人就不发展，中国保险业如果能够做好，使投资效率更加有效率而且低成本，像英国保诚有自己独立的基金机构，包括在海外有很多这样的选择，因为市场产品很多，有很多投资产品，万能寿险，包括对客户的资金的管理和安排，需要和基金产品进行组合，这种组合进行挂钩，相对比较方便一点。

　　中国保险业成长很快是好事也是坏事

　　主持人：我们看到中国保险业的资产总额5年来维持了37%的增长速度，这个速度是非常快的，而我们看到当年日本保险公司在97年有几家破产了。

　　郝演苏：不是中型的，都是小型的。