“牙膏的毛利虽高但其附加值低获利空间很小，这是美晨在改制后寻求多元化经营的主要原因之一，”黄本坚说，“在广州市政府的指导下，美晨开始涉及商业物流业务，因为零售业务即物业出租业务现金流好且相当稳定。而如果美晨能与规范严谨的跨国巨头合作，那么，利润空间不但可以获得扩大而且风险又可以降低到最小。正是在多种考虑和因素结合下，美晨踏上了与跨国巨头合作合资之路。”

　　然而，与跨国巨头的合作谈何容易。其间，美晨在寻求与跨国资本的合作时也并不是一帆风顺的。知情人士向记者分析说，因为美晨老牌国企的身份，广州市政府一向都对其给予很大的支持，这是美晨在与多家跨国巨头联姻中的“重要资本之一”。

　　百年企业美晨

　　美晨集团前身是广州牙膏厂，是一家始建于1896年的百年国企，是国内有名的牙膏生产厂家。其旗下的“黑妹”牙膏上世纪80年代曾驰名国内，据说即使到2003年，“黑妹”牙膏还保持着15％的市场占有率。

　　虽然牙膏平均30％的毛利率很高，但随着外资品牌的不断进驻，牙膏市场竞争异常激烈。而牙膏又是广告高投入的行业，其利润率高但附加值低，获利有限。1993年，广州牙膏厂改制为美晨股份有限公司，由此美晨走上了多元化之路。

　　跨国巨头缘何相中美晨

　　如同现代婚姻，双方的结合是双向选择一样，跨国巨头为何都不约而同地看中了美晨呢？要说美晨年产值仅几十亿元，与跨国顶尖巨头的雄厚实力并不在同一个层次。锦江麦德龙现购自运有限公司副总裁吕国满在1月11日的麦德龙广州天河分店新闻发布会上说了这样一段话，大意是：麦德龙来到广州，得到了政府的偏爱。在高层的推动下，该项目在如此短的时间内得以推出。与民营企业美晨的合作非常顺利，无论出现何种情况该项目都没有受到耽误，非常难得。

　　业内人士分析认为，从麦德龙方面至少透露了美晨何以被跨国巨头青睐的两大原因：一是美晨灵活的民营企业机制。因为这种机制使员工的积极性得到最大程度的发挥，“万众一心拧成一股绳”保证合作项目的进程；二是美晨的深厚的政府背景。因为美晨是老牌国有企业，与广州市政府一直保持着良好的关系，这也是跨国巨头寻求与美晨合作的关键。以麦德龙为例，广州是华南重镇，对于麦德龙夺取华南市场具有举足轻重的作用。为万无一失地在广州市场站稳脚跟，麦德龙需要与当地既有灵活的机制同时又有政府背景的企业合作，就如同之前家乐福在广州与国有企业广百合资合作成立家广超市从而开发广州市场一样，因为事实证明这种做法是成功的。

　　再者，美晨也具有多年与跨国资本合作的丰富经验，同时还是SAP的服务商。由此，既有国有企业和民营企业“双重影子”的美晨，成为与麦德龙和百安居等巨头合作的不二人选。