“制订经得起推敲的战略，找到合适的执行者，规划他们的工作和职责，来执行战略，保证一切运行正常，当然还要支付合理的报酬——这就是雷曼兄弟高速增长的全部秘密。”雷曼兄弟公司董事长兼首席执行官理查德富德(Richard S. Fuld)对《财经》说，“我讨厌把事情说得简单，但事实就是这么简单。”

　　富德执掌的雷曼兄弟公司是华尔街当前最为炙手可热也是最具野心的公司。在过去的11年中，雷曼兄弟从一个可能成为收购目标的公司崛起为在固定收益业务、股票市场甚至投资银行领域的领跑者，它的股票从8美元涨到了120美元以上，涨幅高达1500%。今年，雷曼更是将其年收入目标从120亿美元提高到150亿甚至200亿美元。

　　“雷曼的高速增长还能否持续，它的现存结构中存在着哪些问题？”今年以来，整个华尔街都在关心这一话题：十年间雷曼兄弟已经从9000人增长到2.5万人，作为一个强调内部一体化运作的公司，它还能按照既定模式增长下去吗？

　　10月28日，在北京国贸大厦1座30层雷曼中国的办公室里，风尘仆仆的富德接受了《财经》的专访。坐在记者面前的理查德富德有着一副极具雕刻感的面孔，宽额隆准，目光炯炯，谈话中不时欠身逼视，暴露出“华尔街大鳄”特有的攻击性格。

　　从内耗到整合

　　今年7月，《欧洲货币》(Euromoney)将2005年最佳投资银行奖授予了雷曼，称其在过去的18个月里不仅保持了固定收益业务上的传统优势，还在股票和并购顾问业务上取得了斐然的成绩。

　　这一评价在十年前是不可思议的。1992年和1993年，雷曼分别亏损了1.23亿和1.02亿美元。它的业务范围狭窄，集中在固定收益领域和美国市场，高级管理层几乎都是来自交易部门，投资银行部门花果凋零。1995年，雷曼在全球的并购交易排名第九，在股票承销排名第八，这一排名甚至不能保证它的独立生存。

　　这一窘境是雷曼多年来公司政治的历史遗产。上个世纪70年代末，在雷曼兄弟的交易部门与投资银行部门之间爆发了激烈的内斗。当时，雷曼大部分合伙人来自投资银行部，其领军人物是时任主席兼首席执行官彼得森，然而公司的大部分利润却是由格拉斯曼领导的交易部门创造。交易部门要求分得更多的合伙人席位，但投资银行部门却不肯让步。在格拉斯曼与彼得森的争斗中，当时已升任交易部主管的富德，坚决地站在了格拉斯曼一方。

　　内斗将雷曼拖向灾难深渊。表面上，内斗的胜利者是交易部门。1983年9月，彼得森黯然离开，格拉斯曼取而代之，成为新的主席兼首席执行官。但投行部的合伙人成批离去，公司元气大伤兼之持续经济不景气，导致雷曼此后十多年的沉沦。

　　先是1984年4月被美国运通(Ame-rica Express)收购，与从事零售经纪业务的西尔斯公司(Shearson)合并。“西尔斯是美国运通的一个部门，而雷曼是西尔斯的一个部门。”在新雷曼，富德当时担任资深副主席和债券交易部主管。进而到了1990年，美国运通将两者分开，雷曼直接隶属于美国运通。最后在1994年美国运通将雷曼分拆上市，成为一个单独的上市公司。

　　自1990年始，富德被任命为雷曼的联席首席营运官。他的搭档、另一位联席首席营运官则来自曾与富德敌对的投资银行部。不过交易部门与投资银行部门的殊死大战未再上演。两人合作了三年，直至1993年后者离开。

　　这成为雷曼新生的起点，富德说，“我从早年在雷曼的经历发现，要有效地竞争，你必须有一个强有力的团队，每个人必须都要团结在一起。这是我在上世纪70年代中期学到的，当时我负责雷曼的商业票据。我们是第一个将交易和销售放在一个利润池的部门，这就是开始。我把它叫做‘一个公司，一张损益表’。”