持续低迷的国债市场昨天小幅回升，上证国债指数收盘报109.67点，较上日微升0.04点；市场成交4.27亿元，同比略有放大。

　　沪市61家上市国债上涨的约占2成，下跌的品种约占3成，其余券种持平或没有交易。
 
    多数上涨债券升幅较小，涨幅最大的010509收高5.17%，该券上日曾以1手成交下挫4.78%，昨天仅成交10手，对指数的上涨有0.06点的贡献。由于买卖盘差价大，很多券种都难以成交，部分成交品种价格上落很大，对指数形成明显的扰动作用。下跌券种跌幅超过0.5%的有3家，交易量都不算大。成交量较大的品种依然为010010和009908券，两者合计成交约占全天成交的近半数。

　　近期债市依然利空不断，包括加息预期、财政部发行2000亿美元特别国债，以及取消或降低银行存款利息所得税。国债市场在持续利空消息影响下不断走低，而国债收益率已低于同期存款利率，加息、降低或取消利息税，无疑将使得债券投资吸引力下降，发行特别国债将增加债市供应，收紧资金流动性。

　　后市债市仍不乐观，追求稳定收益的投资者，可考虑参与收益率较高的分离交易债，如06马钢债、06中化债等存续期在5年左右的品种扣税后年收益率都超过5%。此外下半年将有不少大盘H股“海归”，预期中签率和收益率都会比较高，这不失为追求稳定收益的资金较好去处。