资产管理规模短板限制投资收益

　　股票投资上的成败决定股票型基金收益的高低。

　　截至6月30日，金鹰优选的资产净值约为20.24亿左右，其拥有的股票市值占基金资产净值的63.44%。其中，制造业股票市值为3.59亿元，占基金净值资产比例为18.61%；金融、保险业股票市值为2.22亿元，占基金净值资产比例11.51%；前五大重仓股为：长江电力、招商银行、民生银行、燕京啤酒、中国石化。

　　而易方达50指数的资产净值截至6月30日达34.18亿元。其中制造业股票市值约6.89亿，占资产净值的20.16%；金融保险业股票市值为14.72亿元，占资产净值的43.05%。

　　在制造和金融、保险板块，易方达50指数的重仓程度远远高于金鹰优选，而且持股市值分别将近金鹰优选的2倍和7倍，这在很大程度上得益于庞大的基金规模。

　　上半年易方达50指数和金鹰优选都重仓了民生银行，并且在该股上的进出均为各自投资组合的重大变动。

　　上半年易方达50指数累计买入民生银行约1.964亿元，累计卖出约2.197亿元。而金鹰优选上半年累计买入民生银行1.937亿元，卖出累计1.277亿元。

　　截至6月30日，易方达50指数持有民生银行1713.2万股，市值1.958亿元，占基金净值的5．73%；金鹰优选持有民生银行580万股，市值6629.4万元，占基金净值的3.43%。

　　6月29日，民生银行收盘价为11.43元；9月6日，民生银行报收17元。按照易方达50指数所持民生银行的股份计算，其增值达9542.5万元，而金鹰优选所持民生银行的增值为3230．6万元，二者相差两倍多，这缘于资产规模的差距。

　　两只基金同是重仓民生银行，“但是资金规模的短板绝对限制了金鹰成分优选在该股上的收益，”江赛春认为，“这个问题讨论到最后是管理能力的问题。”如果金鹰基金无法将基金的收益率做漂亮，就缺乏对投资人的吸引力，资产规模就上不去，反过来会影响其在个股上的投资收益，基金公司之间的利润差距就会继续扩大。