据美的电器（000527。SZ）披露的2007年半年报显示，该公司参股的易方达基金公司在今年上半年内实现净利润3.56亿元，同时段，美的电器另参股的金鹰基金管理公司实现净利润81.29万元，两者相距437倍。

　　“基金公司利润主要来自管理费用，所以管理的资产规模越大，利润越高。”德胜基金研究中心首席分析师江赛春对理财周报记者说。

　　截至6月30日，易方达基金公司管理资产合计1104.34亿元，金鹰基金公司则为20.45亿，前者约为后者的54倍。

　　今年上半年，易方达旗下16只基金实现净收益310亿元，金鹰基金公司旗下2只基金共实现净收益3.967亿，两者相差约77倍。

　　基金公司利润的最大来源为管理费，直接影响管理费用的为资产管理规模，资产管理规模主要受基金收益的影响，基金收益的差距则来自于基金管理能力的差异。

　　资产规模：

　　易方达50指数=金鹰基金公司×1.5

　　截至6月30日，易方达旗下16只基金的资产规模总计1104.34亿元，是金鹰基金公司资产规模的50倍。其中，仅易方达50指数的资产净值就达34.18亿元，比同期整个金鹰基金公司管理总资产的1.5倍还要多。

　　目前，金鹰基金公司总共只有两只基金，金鹰优选和金鹰中小盘，皆为开放式基金。截至6月30日，金鹰成分优选的资产净值为19.31亿元，今年上半年实现净收益3.31亿元；金鹰中小盘的资产净值为1.14亿元，净收益为6573.96万元。据此计算，整个金鹰基金公司的资产管理规模约为20.45亿元，这个数目还比不上易方达旗下单只基金易方达50指数的资产规模。

　　与金鹰基金公司相比，易方达麾下可谓“兵强马壮”。目前，易方达旗下共有4只封闭式基金，12只开放式基金，其中包括2只货币基金、2只中短债基金和一只ETF。截至6月30日，这16只基金的资产净值总计约1104.34亿。

　　基金公司管理的资产规模越大，意味着越多的管理费收入“进账”。金鹰基金旗下两只开放式基金金鹰优选和金鹰中小盘的管理费都是按前一日基金资产净值的1.5%的年费率计提，计算方法为：H=E×1.5%/当年天数，其中H为每日应支付的基金管理费，E为前一日的基金资产净值。

　　据记者计算，金鹰基金公司与易方达50指数基金在7月1日可以收取的管理费用应分别为8.4万元和11.24万元左右。整个金鹰基金公司在管理费上的收入落后于易方达基金公司旗下的一只基金，金鹰基金与易方达基金在利润上的差距可想而知。

　　净收益：

　　易方达策略=金鹰中小盘×37

　　今年上半年，易方达策略实现净收益24.32亿元，而整个金鹰基金公司上半年净收益才不到4亿，两者相差5倍多。

　　高收益大大促进了基金申购量的增加，进而扩大基金的资产管理规模。2007年上半年，易方达策略成长净申购量为7.39亿份，而金鹰中小盘则净赎回2515万份。

　　2007年初，易方达策略成长总份额为15.67亿份。上半年，该基金总申购34.33亿份，总赎回26.95亿份，净申购7.39亿份。截至6月30日，易方达策略成长的规模为23.06亿份。同期，金鹰中小盘总申购2.15亿份，总赎回2.4亿份，净赎回2515万份。

　　一个净申购，一个净赎回，背后的原因莫过于业绩表现的巨大差异。易方达策略成长与金鹰中小盘的投资目标相似，均选择成长性股票，但两者的收益表现却是天渊之别。

　　截至6月30日，金鹰中小盘基金净值增长自基金成立以来，无论是过去一个月、三个月、六个月还是过去三年，一直跑输业绩比较收益率。今年上半年，金鹰中小盘的净值增长率为35.69%，较其业绩比较基准收益率74.55%要低38.86个百分点。上半年，金鹰中小盘基金的股票差价收入为6630.6万元，实现净收益6573.96万元。

　　而易方达策略成长今年上半年的净值增长率为70.46%，比31.43%的业绩比较基准收益率高出39.03个百分比。其股票差价收入达23.8亿元，是金鹰中小盘的37倍。这就难怪一边净申购，另一边净赎回了。