沪深基金指数周K线收出长上影线

　　上周市场以周一的跳空高开开始而以周五的大幅下挫结束，上证指数短期碰到4312点接近前期高点，显示市场在前期高点重压下仍然维持非常谨慎的格局。

　　沪市综指上周分别下跌1.00％，深证成指上周分别上涨0.21％。
 
    上证基金指数上涨0.48%，深证基金指数下跌0.52%，两指数均放出巨量并以长上影线报收。调整印花税后的18个交易日，沪深A股累计成交53164.79亿元，上缴交易印花税318.99亿，按综合0.2%收取手续费，手续费流失212.66亿，两项合计531.65亿。印花税、手续费耗损的资金非常惊人。虽然基金发行仍然火爆，但A股新增开户数并没有大幅反弹，从一个侧面反映出，A股市场增量资金流入放缓，两市成交量均持续萎缩。

　　重仓股“忽而上天，忽而入地”行情

　　大盘蓝筹具备较强的抗跌能力，从基金表现来看，174只建仓期满的主动型股票方向基金平均净值增长率-0.35%，其表现可以归纳为“缓跌”，从6月初至今的这一轮大幅震荡和调整行情使得基金专业投资管理能力得到较为明显的体现。

　　在重仓股的整体表现方面，银河证券基金研究中心研究员马永谙分析，上周涨幅靠前的品种除了保险板块的整体走强外，其他行业特征不明显，有资产注入、股权激励等消息刺激的品种如特变电工、泸州老窖、王府井等表现良好，而在市场恢复的第一周表现较好的有色金属、石油化工等板块本周普遍表现不佳。这种重仓股“忽而上天，忽而入地”的行情特征还在其他很多品种上体现出来，这也是震荡行情的一个特点，很难有较为持久的市场热点，因此对于热衷于短线操作的投资者而言这种行情下就有些无所适从了。

　　封基表现持续让人兴奋

　　上周封基的平均周净值增长率为0.84％，32只基金的净值在增长，裕阳、泰和、裕华这3只基金的周净值增长率高于3％。从公司层面上来看，博时、华夏、易方达、富国等公司旗下的封基上周多有较好的绩效表现。

　　在创新型封基消息从预期到明朗的情况下，沪深两市的封基行情也是互有扬抑。银河证券基金研究中心高级研究员王群航分析，封基的行情依然值得市场期待，关注的重点主要有两个方面：（1）创新型封基。王群航表示，每一家基金公司都有自己独特的创新型封基设计方案，每个方案中都有独具特色的出彩之处；另外，沪市方面的创新型基金暂时还没有露面。（2）分红。相对于股票，封基的分红率实在是高得惊人，这着实让很多机构投资者着迷，目前已经有基金开始分红，因此，封基的分红已经由分红而引发的“强制性上涨”，都会或早或晚地促动相关封基走出较好的市场行情。

　　■投资建议

　　封闭式基金大涨之后，折价率大幅降低，已经持有的投资者可继续持有，但场外投资者不建议追涨。另外，震荡市中可适当配置平衡型基金、债券基金，尤其是最近将加快新股上市的速度，对打新股的债券型基金可重点关注，对指数型和仓位较重的主动基金都宜选择观望。

　　本版撰文 本报记者 高晨

　　■股市背景

　　A股市场很难维持上涨趋势

　　5·30急跌后，在11个交易日内，上证综指、深证成指累计上涨26.66%、36.83%，抢反弹的投资者目前获利非常丰厚。没有顺利出局的投资者，也通过低位吸纳摊低了持仓成本。民族证券资深分析师徐一钉分析，从近期的盘面看，一些机构主动减仓的迹象很明显，不经过必要的调整，A股市场很难维持单边上涨的走势。

　　“巨无霸”级公司将陆续回归

　　建行、中石油、中移动等“巨无霸”级的海外上市公司近日先后宣布回归A股市场，拉开红筹股回归序幕。此举将扩充国内证券市场优质股票供给，使A股市场供需更趋平衡。

　　弱市特征已现 操作应谨慎

　　上周末的暴跌恐怕不是要教训患周末恐怖症的空头，而是要教训不怕周末恐怖症的多头。道理很简单，现在真正值得恐惧并不是不知某个周末出台的利空，而是这个越来越恐惧周末出利空的市场。因为强市是不怕利空的，怕利空的不是强市。在当日无重大利空或重大利空传言出台的背景下，市场出现大面积个股跌停，是典型的弱市特征，对多头有巨大的杀伤力。